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财务培训 喜悦麻花拟终止新三板挂牌 资本宠儿陷融资逆境

时间:2019-07-14 14:31作者:admin打印字号:

  喜悦麻花新三板生涯进入倒计时

  3月29日,喜悦麻花发布公告宣布拟申请终止挂牌新三板。

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  近年来,喜悦麻花以其独有的舞台剧 电影的样式,将公司打造成娱笑IP,在推出的作品叫好又叫座后,也最先追求进一步的资本运作。2015年12月,喜悦麻花在新三板挂牌,2017年,喜悦麻花冲击创业板,2018年3月,公告称因拟进走股权组织调整,喜悦麻花拟终止首次公开发走股票并撤回有关申请上市的文件。

  开启资本大门3年众以来,喜悦麻花告别资本市场短暂的“高光时刻”走上一条失意之路。2018年10月,喜悦麻花股东中国文化产业投资基金(有限相符伙)将其所持喜悦麻花股份(占公司总股本的11.33%)在北京产权交易所进入招拍挂程序,截至此刻尚未完善有关事宜。2019年3月,喜悦麻花的融资遇挫。3月终,喜悦麻花申请在全国中幼企业股份转让编制终止挂牌。

  照此刻望,从新三板摘牌成为也许率事件,资本遇挫,喜悦麻花的下一步又将走向那里?

  告别新三板

  资本宠儿陷融资逆境

  喜悦麻花成立于2003年。北大中文系编辑专科卒业、时年38岁的遇凯和中戏导演田有良准备成立影视公司,随后,遇凯和田有良就找到了张晨,三幼我各自出资10万元成立了北京解放元素影视文化传播有限公司(以下简称“解放元素”),三人各持股33%。同年10月,芒果台当家主办何炅、谢娜主演的舞台剧《想吃麻花现给你拧》匆忙上了贺岁档,随后,田有良退出,曾履职中新社的刘洪涛加入,2012年解放元素更名为喜悦麻花。2015年12月,喜悦麻花挂牌新三板。

  今年3月29日,喜悦麻花发布公告称,为进一步互助公司发展战略规划必要,挑高经营决策效果,下落公司运营成本,经审慎考虑,公司拟向全国中幼企业股份转让编制申请公司股票终止挂牌。

  公告称,为有余袒护反对股东(反对股东包括未参加此次审议终止挂牌事项股东大会的股东和已参加此次股东大会但未投赞许票的股东)的权好,公司控股股东、实际限制人允诺情愿由其或其指定的第三方对反对股东所持公司股票进走回购。回购价格不矮于公司2018年度经审计的每股净资产价值,详细价格及回购手段以两边商议为准,反对股东申报股份转让期限为自公司2019年第二次一时股东大会决议公告之日首至终止挂牌后10个做事日止。

  截至2018年6月30日,喜悦麻花归属于挂牌公司股东的每股净资产为2.41元。截至4月4日,喜悦麻花最新价格为13.46元/股。股价远高于每股净资产价值。

  4月1日,喜悦麻花公告表现,公司股票于2019年4月2日首在全国中幼企业股份转让编制恢复转让。

  与此同时,方今的喜悦麻花遭遇着融资难的逆境。喜悦麻花公告表现,在2018年岁暮,喜悦麻花已经在筹划下一轮融资,但在2019年3月,喜悦麻花与有关方就融资关键条款赓续磋商洽谈,最后有关方未能达成相反偏见,也未签定有关制定。通过有关方矜重考虑和友谊商议,喜悦麻花终止筹划下一轮融资。

  联讯证券新三板钻研员魏彬向新京报记者外示,按照新三板的最新有关规定,股票摘牌前必须先恢复交易,给投资者进退的权利。

  凹凸资本路

  IPO闯关战败,股权被拍卖

  在新三板起伏性不敷主板的大背景下,2017年6月16日,喜悦麻花向证监会报送了首次公开发走股票并在创业板上市的申请文件,并于2017年6月30日领取了《中国证监会走政允诺申请受理关照书》。

  喜悦麻花走上了冲击创业板之路,但这条路却并不屈整。2017年8月,因为签字律师离职,喜悦麻花休止了IPO审阅。北京某大型律所相符伙人向新京报记者外示,清淡情况下,都是拟上市公司决定休止IPO审阅之后,签字律师才会离职,以此为由,休止IPO审阅。

  2018年3月,喜悦麻花公告称因拟进走股权组织调整,喜悦麻花拟终止首次公开发走股票并撤回有关申请上市的文件。

  IPO闯关战败,喜悦麻花陷入了资本逆境。2018年10月11日,喜悦麻花股东中国文化产业投资基金(有限相符伙)(简称“文产基金”)将其所持公司4078.29万股股份(占公司总股本的11.33%)在北京产权交易所进走招拍挂程序,截至此刻尚未完善有关事宜。

  文产基金背后股东包括中银投资、财政部、深圳报业、中央电视台等,为国有控股企业,截至股权拍卖日,文产基金共计持有喜悦麻花11.33%的股权,是喜悦麻花的第二大股东。文产基金拟清仓转让喜悦麻花股权,转让底价为61200.00万元,价款支出手段为一次性支出,张晨、遇凯和刘洪涛均出此刻拟受让产权的名单中。

  关于文产基金拍卖股权一事,有投资圈人士告诉新京报记者,基金在公司IPO战败之退守出投资的情况不妨是涉及基金的期限,投资机构召募资金进走投资,财务培训投资期限清淡为5年、7年、9年不等,因为前几年市场红火,基金的期限清淡为5年,基金期限一到,必要将利润分给投资人,自然也不倾轧上市对赌战败,销售所投资的股权变现的不妨。

  就拍卖股权的详细因为,新京报记者于4月4日正午致电文产基金,电话无人接听。

  除往文产基金,在喜悦麻花冲击创业板前,不少机构突击入股,其中包括檀英投资和乾刚投资,二者的实际限制人造林利军,林利军曾经是公募走业年轻掌门人,竖立了汇增富基金。突击入股的还包括华盖映月,背后资本方有视觉中国、华盖投资、辽宁成大、南方暗芝麻等著名公司;宁波玺顺,背后有太平投资创首人姜显明;凤凰富聚也试图分一杯羹,其投资项目还包括微影时代、斗鱼等。

  IPO之前的突击入股,或是喜悦麻花融资最顺当的节点。

  曾有媒体报道,终止IPO之后,喜悦麻花的下一站将是港股,就此,新京报记者于4月4日上午众次致电喜悦麻花董秘办,电话均在通话中。

  模式之殇

  舞台剧 电影,业绩受票房影响清晰

  从第一部舞台剧《想吃麻花现给你拧》最先,喜悦麻花保持着每年一部贺岁档舞台剧的商业模式。喜悦麻花在走业内的上风在于自创IP,进走舞台剧的创作,在舞台剧周围试验成功之后,将舞台剧搬上大银幕,在电影的制作中,也众首用自家演员,不光下落成本,演员在舞台剧外演中积累的演技也得以在电影中表现,形成了“戏剧 电影 艺人经纪”的稀奇商业模式。

  2015年,是喜悦麻花转型的关键一年,刘洪涛正式将通过舞台剧试错的《夏洛特烦死路》搬上了银幕,制作成本仅为2100万元旁边的《夏洛特烦死路》制作成电影后,斩获了14.41亿的票房,喜悦麻诨名利双收,也使得喜悦麻花有底气追求进一步的资本运作。

  招股表明书表现,喜悦麻花的重要业务收入来自演出及衍生业务和影视及衍生业务。2014年-2016年三年,喜悦麻花实现主业务务收入别离为15044.88万元、38333.70万元和29206.76万元,净利润别离为3916.26万元、13086.33万元和7187.50万元。

  2017年年报表现,喜悦麻花实现业务收入82247.17万元,归属于挂牌公司股东的净利润为38942.35万元。其中,电影《羞羞的铁拳》票房超过22亿元,成为喜悦麻花又一部力作。2017年,喜悦麻花的业务利润较2016年增进了372.25%,重要是演出及衍生业务和电影业务毛利额都较2016年有所增补,其中电影业务毛利约3.7亿元,演出及衍生业务毛利约1.5亿元。喜悦麻花也在2017年新增了经纪业务收入。2018年1-6月,喜悦麻花实现业务收入34085.24万元,归属于挂牌公司股东的净利润4051.01万元。

  从净利润来望,喜悦麻花的盈余程度并不差,但其转折专门清晰,重要因为是其一年一部电影的战略,从《夏洛特烦死路》的爆火到《驴得水》叫好不叫座,再到《羞羞的铁拳》的超高票房,喜悦麻花的营收情况太甚倚赖电影票房,而电影票房又有极大的不确定性,导致了喜悦麻花近几年来的盈余转折很大,同时,市场对其可赓续盈余能力的质疑也一连。

  喜悦麻花也在公司业绩摇曳风险中挑到,电影业务因其走业特点,电影票房收入具有较强的摇曳性。倘若公司异日演出业务周围无法保持赓续增进,或电影业务有摇曳,公司存在业绩摇曳的风险。

  截至2018年6月30日,喜悦麻花的总资产为10.70亿元,其中起伏资产相符计为9.16亿元,货币资金为5.50亿元,起伏资产占总资产的比例为85.61%。其固定资产仅为2647.03万元,资产过轻也在必定程度上影响着喜悦麻花追求资本化的进程。

  新京报记者 张妍頔

 

义务编辑:李锋

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  来源:美股研究社

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